Morgan Stanley WM-Aktien Tipps: So werden Sie an der Börse erfolgreich

Geld verdienen in der Finanzwelt scheint einfach zu sein, aber die Wahrheit ist, dass die meisten Anleger, etwa 80%, versagen, wenn es um den Umgang mit dem Aktienmarkt geht.

Laut Lisa Shalett, Chief Investment Officer bei Morgan Stanley Wealth Management, waren die Anleger im Jahr 2023 wegen einer moderaten Inflation und eines möglichen Zinsrückgangs sowie wegen der Befürchtung einer Rezession in der Wirtschaft und sinkender Unternehmensgewinne vorsichtig.

Diese Vorhersagen haben sich jedoch nicht bewahrheitet. Die Ersparnisse der Verbraucher und aggressive Steuerausgaben haben der US-Wirtschaft zu mehr Stärke verholfen. Trotz der restriktiven Geldpolitik der US-Notenbank und anderer Zentralbanken stieg der S&P 500 Index im vergangenen Jahr um 25%, was vor allem auf die großen Technologiewerte zurückzuführen war.

Dieser Experte, der ein großartiges Jahr hinter sich hat, ist der Meinung, dass die Bewertungen an der Wall Street zu hoch sind, da sie von der Möglichkeit eines reibungslosen Wirtschaftsaufschwungs und hohen Erwartungen an Zinssenkungen durch die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank getragen werden. Dieser Experte meint jedoch, dass die Anleger wenig Spielraum für Fehler haben, wenn ihre Erwartungen so hoch sind.

Das Global Investment Committee von Morgan Stanley ist der Meinung, dass die Anleger vorsichtiger sein sollten und dass 2024 eher ein durchschnittliches Jahr für die Märkte sein wird als ein weiteres zweistelliges Gewinnerjahr, und zwar aufgrund der folgenden Risiken.

Höhere Volumina

Nach Berechnungen von Morgan Stanley WM ist das aktuelle Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500 etwa 20 Mal höher als zu diesem Zeitpunkt im letzten Jahr. Gleichzeitig ist die Aktienrisikoprämie - d. h. die Rendite, die ein Anleger erwarten kann, wenn er Aktien statt risikofreier Staatsanleihen besitzt - mit etwa 1 Prozentpunkt extrem niedrig.

Die Vorhersage von Renditen auf ein oder zwei Jahre hinaus ist oft genau, obwohl die Aktienbewertungen den Anlegern nur eine begrenzte Vorstellung davon vermitteln können, welche Renditen kurzfristig zu erwarten sind. Die aktuellen Bewertungsniveaus deuten auf niedrige annualisierte Aktienrenditen hin, die im Durchschnitt bei 4% liegen, verglichen mit dem langfristigen Durchschnitt von 7-8%, so die Experten.

Unternehmensgewinne sind anfällig

Die Aussichten für die Unternehmensgewinne sind riskant. Die aktuelle Schätzung für die US-Unternehmensgewinne im Jahr 2024 liegt bei 242 Dollar pro Aktie, vorausgesetzt, die Unternehmen bauen ihre Gewinnspannen weiter aus.

Die Konsensprognose ist angesichts der wahrscheinlichen Verlangsamung des US-Wirtschaftswachstums von 7% im letzten Jahr auf 4% in diesem Jahr zu optimistisch. Morgan Stanley WM stellt fest, dass eine solche Verlangsamung wahrscheinlich zu einem Verlust an Umsatzvolumen und Preissetzungsmacht für die Unternehmen führen wird.

Übermäßig optimistische Zinserwartungen

Dem Unternehmen zufolge glaubt der Markt nach wie vor, dass die Federal Reserve die Zinsen schneller und stärker senken wird, als sie öffentlich erklärt hat. Die Futures-Märkte sagen mehr als sechs Zinssenkungen voraus, obwohl die Fed erklärt hat, sie wolle die Zinsen in diesem Jahr dreimal senken.

Ihre Analysten weisen darauf hin, dass dieses Szenario davon ausgeht, dass die Zentralbank die Inflation weiterhin unter Kontrolle halten wird, während wir glauben, dass die Inflation bei arbeitsintensiven Dienstleistungen wahrscheinlich anhalten wird.

Nominalisierung der monetären Bedingungen

Auf der anderen Seite argumentieren sie, dass die geldpolitische Straffung der Fed nicht zu einer übermäßigen Verknappung der finanziellen Bedingungen aufgrund übermäßiger Ersparnisse und fiskalischer Impulse geführt hat, so dass die Liquidität im Finanzsystem hoch bleibt.

Sie gehen jedoch davon aus, dass sich die Lockerung der finanziellen Bedingungen im Jahr 2024 umkehren wird, da die Fed ihr Notfallprogramm für Bankkredite bis 2023 beendet und die Reverse-Repo-Salden schrumpfen, was dazu beiträgt, dass Bargeld im System zirkuliert.

Wie ich im Jahr 2024 investieren könnte

Auf der Grundlage dieser Analyse gibt Morgan Stanley einige Empfehlungen für das Jahr 2024. Er empfiehlt, neben den größten US-Aktien, den so genannten "Magnificent Seven", auch in andere Titel zu investieren oder in eine nach Marktkapitalisierung gewichtete Version dieser Aktien. Er rät, Value-Aktien gegenüber Wachstumswerten zu bevorzugen. Als Beispiele nennt er Finanz-, Industrie-, Versorgungs-, Konsum- und Gesundheitstitel, insbesondere bis zur ersten Zinssenkung der Fed.