EUR/PLN-Wechselkurs: Prognose für 2024

EUR/PLN-Wechselkursprognose

Der Wechselkurs des Euro zum Zloty ist der niedrigste der letzten drei Jahre. Seit Anfang 2023 ist der Wechselkurs des Euro zum Zloty um 7,6 Prozent gefallen. Im Januar zahlten wir 4,69 PLN für den Euro, im Februar sogar 4,80 PLN. Jetzt ist der Wert auf 4,33 Zloty gefallen.

Letzte Woche fiel der Euro auf den niedrigsten Stand seit 2020, sogar unter 4,30 Zloty. Erwarten Sie jedoch nicht, dass sich diese Bewegung im neuen Jahr fortsetzt.

Laut Maciej Przygórzewski, Chefanalyst bei Currency One, scheint eine Stärkung des Zloty in diesem Jahr unwahrscheinlich. Er erklärte, dass es dafür mehrere Gründe gibt.

"Erstens sind wir anfällig für Korrekturen an den Märkten. Diejenigen, die auf diese Bewegung gesetzt haben, könnten jedoch Gewinne mitnehmen wollen", so Maciej Przygórzewski, leitender Währungsanalyst bei Currency One, in einem Kommentar für FXMAG.

"Zweitens wird der politische Optimismus der neuen Regierung irgendwann enden, und dann werden wir sehen, dass vielleicht neue Minister kommen, aber die Probleme werden die alten bleiben, und der Haushalt wird keine weitere Amtszeit mit geliehenem Geld überstehen. Drittens wird Polen die Zinssätze schneller senken als die EZB, es sei denn, es geschieht etwas sehr Merkwürdiges mit der Inflation, was dem Zloty eher schadet als hilft. Es sei denn, die Inflation steigt im Dezember an", fügte er hinzu.

Der Currency One-Experte merkte an, dass der polnischen Nationalbank eine wichtige Zeit bevorstehe. Es besteht die Möglichkeit, dass wir Interventionen auf dem Devisenmarkt sehen werden.

Am Ende des Jahres befasst sich die NBP mit der Frage des "Gewinns" im Haushalt. Da es sich bei einem Gewinn um eine Änderung der Bewertung von Währungen handelt, was ein sehr merkwürdiges Konzept ist, wird es in diesem Jahr durch die Aufwertung des Zloty zu einem schrecklichen Verlust kommen. Es wird jetzt viel darüber geredet, auf dem Markt zu intervenieren, um das Gras grün zu färben.

EUR/PLN-Prognose von BNP Paribas

Die polnische Nationalbank hat den Zinssatz im Herbst 2023 bereits zweimal gesenkt. Zunächst um 75 Basispunkte im September und dann um 25 Basispunkte im Oktober. Damit liegt der NNP-Leitzins derzeit bei 5,75 Prozent.

Nach Ansicht der Ökonomen von BNP Paribas werden wir bis zu 11 Monate warten müssen, um zu erfahren, wie der NNP weiter vorgehen wird.

"In unserem Basisszenario gehen wir davon aus, dass die NBP die geldpolitische Lockerung erst im November 2024 wieder aufnehmen wird", so die Ökonomen der BNP Paribas.

"Nach der aggressiven Wende der NBP im November passen wir unseren Zielzinssatz für Ende 2024 leicht auf 5,25 Prozent an und erwarten eine Zinssenkung um 50 Basispunkte im vierten Quartal 2024", fügen sie hinzu.

Die Zinswende der NBP dürfte die Aufwertung des Zloty unterstützen, betonten die Analysten von BNP Paribas.

"Wir haben daher unsere Euro/Zloty-Wechselkursprognose vom November revidiert und sehen das Währungspaar nun auf 4,25 PLN im dritten Quartal 2024 fallen", so die BNP Paribas-Experten.

"Wir glauben, dass die polnische Inflationsprognose für 2024 (wir sehen sie im Bereich von 5-7 Prozent) eine Wiederaufnahme des Wechselkursverfalls nicht so schnell zulassen wird, wie der Markt erwartet.

Das Ende der Euro/Zloty-Abwertung

Die Analysten von HSBC gehen davon aus, dass der Euro-Zloty-Kurs im Jahr 2024 stabil bei 4,30 PLN liegen wird. Dieses Niveau wird auch bis Ende Dezember dieses Jahres erwartet.

Die Ökonomen der UniCredit erwarten jedoch eine weitere Aufwertung des Zloty. Sie glauben, dass der Euro-Zloty-Kurs im ersten Quartal 2024 bei 4,25 Zloty liegen könnte. Danach erwarten sie eine schrittweise Aufwertung auf 4,27 Zloty im zweiten Quartal, 4,30 Zloty im dritten Quartal und 4,40 Zloty im vierten Quartal 2024.

"Der Zloty hat von dem aktuellen Rückgang der Zentralmarktrenditen stärker profitiert, da er durch die aggressive Änderung der Rhetorik der NBP und die bessere Risikowahrnehmung nach der Bildung der neuen Regierung unterstützt wurde", so die Experten der UniCredit.